1、為何調(diào)高對2016年的豬價走勢預測？

  原文《豬市告別最壞的時代迎來最好的時代最佳狀態(tài)有望至2016年底——2015年中國生豬市場回顧及2016年走勢分析預測》于2015年12月21日在我們搜豬網(wǎng)_中國生豬預警網(wǎng)舉辦的“第三屆（2016年）中國豬產(chǎn)業(yè)鏈市場風險預警年會暨金豬商城上線發(fā)布會”上發(fā)布的（參考下圖）（原文網(wǎng)址：http://m.idabeladventures.com/article/261725/）、（視頻鏈接：http://m.idabeladventures.com/video/30/）。寫作日期為2015年12月10-15日，報告中所有數(shù)據(jù)及市場信息均截止至此時。雖然當時2015年冬季的疫情比夏季嚴重，但全國各地還并未迎來寒潮，豬病形勢相對之前幾年冬季的豬病還并不是很嚴重。

  在年報發(fā)布期間寒潮便開始席卷大江南北，從各地養(yǎng)豬戶反映的情況看，以五號病和仔豬流行性腹瀉為主的豬病形勢也開始趨于嚴重。除了仔豬的成活率明顯下降外，育肥期的豬也出現(xiàn)了傷亡率提高的現(xiàn)象。同時，由于2015年產(chǎn)玉米和小麥麩的霉變率較高，母豬流產(chǎn)現(xiàn)象也明顯增多。在母豬存欄仍處于底部區(qū)域并未明顯恢復的基礎上，豬病形勢日趨嚴重，使整個2016年生豬供應面雪上加霜，進一步加劇供需矛盾。

  因此，在2月底、3月初開始的多個行業(yè)會議上我便已調(diào)高對2016年全年豬價走勢的預測，認為2016年的中國生豬市場將創(chuàng)下“豬價歷史新高、超高利潤持續(xù)時間最長、年度平均盈利水平最高……”等多項歷史記錄。成為中國養(yǎng)豬業(yè)歷史上繼2007年、2011年后又一個新的里程碑年。

2、歷史上“虧損+疫情”造就的高峰

自2003年以來，中國生豬市場經(jīng)歷了3個完整的豬周期（參考下圖），依次為2003-2006年、2006-2010年、2010-2015年，周期的長度以此為3年、4年和5年（早已不是所謂的3年一個豬周期），而且從波動的幅度上看逐漸加劇，呈典型的蛛網(wǎng)理論中的“發(fā)散性蛛網(wǎng)”。目前正處于第四個豬周期的左側(cè)——周期性上漲期。

  其中，2006-2010年和2010-2015年這兩輪豬周期的最高點，均是由于之前一年內(nèi)出現(xiàn)了“虧損+疫情”雙重因素疊加，從而造就了豬價創(chuàng)造了當期的歷史新高。

   2006年先是5月份前數(shù)月的虧損導致過剩的母豬產(chǎn)能達到一部分的淘汰，之后席卷全國的藍耳病再次釜底抽薪使母豬存欄再次下降，創(chuàng)造了至今我們?nèi)哉J為的母豬存欄歷史最低水平。也正因此，豬價從2006年6月份的2.5元/斤一路上漲至2008年4月份的周期最高點8.5元/斤，累計上漲了240%，創(chuàng)造了至今仍難突破的兩項歷史記錄：周期性上漲期最長（22個月）、周期漲幅最大（上漲240%）。其中2007年底2008年初的南方冰凍雪災導致大量仔豬傷亡，是助推豬價在2008年4月份創(chuàng)歷史最高的主要原因。因此，2006年虧損+藍耳病+2008年初冰凍災害，共同造就了此輪周期的高點以及兩項至今難破的歷史記錄。

   2010年初，生豬市場在繼2009年出現(xiàn)兩個半月的虧損后再次進入虧損并淘汰部分母豬的同時（2009年的虧損并未完成過剩母豬的淘汰，導致2010年依然產(chǎn)能過剩），緬甸98首次大面積爆發(fā)重創(chuàng)養(yǎng)豬業(yè)。2010年底2011年初仔豬流行性腹瀉也加入進來，超高的死亡率甚至導致“獨生子、雙胞胎”的現(xiàn)象出現(xiàn)，再次給尚未恢復的養(yǎng)豬業(yè)以重創(chuàng)。最終導致2011年5月2日開始50天上漲5元/公斤的暴漲。一舉將中國豬價的歷史最高紀錄刷新并定格在了19.6元/公斤，同時創(chuàng)造了9元/斤以上超高盈利時間保持了4個半月（2011年6-10月），這兩項至今未破的歷史記錄。因此，是2010年虧損+緬甸98五號病+2011年仔豬腹瀉，共同造就了此兩項歷史記錄。

   自2015年3月開始，中國生豬市場已經(jīng)進入了新一輪豬周期。在這一輪豬周期開始之前的上一輪豬周期剛剛創(chuàng)下：持續(xù)虧損16個月、累計虧損21個月，最深虧損近400元/頭兩項歷史記錄。但2015年相對平穩(wěn)的豬病也使2015年全年全國母豬平均生產(chǎn)成績也達到了16頭左右的水平。因此，在沒有嚴重豬病發(fā)生的情況下2016年豬價創(chuàng)新高的難度仍較大。這也是為何我在2015年12月15日寫的年度報告中，認為：“2016年豬價將長期保持在“7.5-8.5元/斤” 全年平均盈利水平300-500元/頭最理想的最佳盈利狀態(tài)的原因。并有望創(chuàng)造最理想狀態(tài)保持時間最長的記錄。同時，還認為300-500元/頭的盈利水平距離歷史最高點仍有一定的距離，因此，其對應的豬肉價格對于消費者來說雖然略感偏高，但仍可接受。而且對應的豬價不會觸及政策調(diào)控的警戒線。同時，這樣的盈利對于外埠資本來說雖高于一般行業(yè)，但提高后的行業(yè)環(huán)保門檻和高投入、高疫病風險、高市場風險的行業(yè)特點，基本沒有足夠的吸引力。對于現(xiàn)有行業(yè)內(nèi)的從業(yè)者來說，剛剛過去的超長虧損導致其元氣大傷，這樣的盈利至少持續(xù)一年以上才可能重啟補欄。”

   但這種最佳、最理想狀態(tài)馬上就被趨于嚴重的豬病打破。五號病+腹瀉導致仔豬、育肥豬傷亡率上升、母豬流產(chǎn)率上升，使得經(jīng)歷了超長時間虧損、母豬產(chǎn)能大幅下降并尚未大幅恢復的養(yǎng)豬業(yè)再次遭受重創(chuàng)。再加上自2014年便開始的環(huán)保拆豬場的影響，“超長超深虧損+豬病”直接改變2016年全年的走勢。

3、2016年“金豬年”將重現(xiàn)、將創(chuàng)多項歷史記錄

  2016年的生豬供應在2015年結(jié)束時本應已經(jīng)確定，因為2015年的母豬補欄遠低于預期和歷史同期水平。但2016年第一季度這幾個月的豬病的影響從母豬、仔豬到育肥豬均產(chǎn)生了負面影響，再加上玉米和小麥麩的霉變情況會從源頭上影響剛剛提升上來的母豬生產(chǎn)成績。

   歷史上，春節(jié)過后的3、4月份豬價90%以上都是下跌的。因為春節(jié)前不管是南方做臘肉還是北方殺年豬，都在一定程度上透支了節(jié)后的需求。因此在需求低迷的情況下3、4月份豬價若沒有下跌便已經(jīng)反映出供應不足了。為數(shù)不多的兩次上漲還是2008年和2011年的3、4月份，均是由于之前仔豬的傷亡率較高導致的。目前2016年3、4月份不僅沒有下跌，反而加速上漲的態(tài)勢，已經(jīng)是豬病導致的影響開始釋放了。

   目前，截止2016年3月18日的全國瘦肉型豬出欄均價已經(jīng)達到了19元/公斤，距離2011年6月22日19.6元/公斤的歷史最高點僅剩一步之遙。而“超長超深虧損+豬病”以及2年多來以來的環(huán)保拆豬場的影響才剛剛開始釋放，待5月份后夏季戶外消費大幅增加、需求回升，而豬病導致仔豬成活率低產(chǎn)生的影響開始充分釋放的時候，這0.6元/公斤的距離幾乎不費吹灰之力便可突破。以目前屠宰企業(yè)的生豬收購難度看，甚至5月份前便有望突破19.6元/公斤創(chuàng)出新高。之后5-8月份的每一點上漲都將是歷史新高。一旦突破19.6元/公斤，越過20元/公斤的高峰難度就將大大降低，但一旦越過20元/公斤，繼續(xù)上漲的阻力就會陡增，突破21元/公斤的可能性微乎其微。不僅消費者會因難以接受而給各大主流媒體和政府施壓，廣大養(yǎng)豬人的心態(tài)也會發(fā)生巨大變化，因為這一價位意味著國內(nèi)養(yǎng)豬頭均盈利逼近1000元，國內(nèi)豬肉價格將高于國際豬肉價格1.5倍以上，暴利早已導致市場進入瘋狂、失控狀態(tài)。

   因此，2016年有望創(chuàng)下歷史最高豬價、超高價位超高盈利持續(xù)時間最長、全年平均盈利水平最高、進口豬肉量創(chuàng)歷史最高……等多項歷史記錄。

   近幾年4月份后天氣轉(zhuǎn)暖，五號病和仔豬腹瀉逐漸平穩(wěn)，仔豬成活率明顯提升，導致9月份后生豬供應階段性增加，豬價出現(xiàn)持續(xù)2個月左右的回調(diào)。這種情況應該也會在今年出現(xiàn)。在全年生豬供應緊張、價格超高的情況下，9-11月份生豬供應會階段性略增，但冬季南方制作臘肉的需求高峰還未到來，因此，全年豬價的低點有可能出現(xiàn)在10、11月。12月份隨著需求的回升豬價再小幅回升。

   總體來看，今年9元/斤以上的時間有望長達半年以上，??5月份前突破歷史高點、5-8月份創(chuàng)歷史新高的概率非常大，最高點很難突破10.5元/斤，10、11月份的最低點也將在8元/斤以上。全年平均價有望接近罕見的9元/斤！??2015年7月31日全國瘦肉型豬出欄均價突破8元/斤后，至今已保持了8個月，至2016年12月，將累計長達17個月。

4、豬價、CPI、政策調(diào)控

  由于2007年“金豬年”豬價累計暴漲240%，引發(fā)了全社會的關注，并被經(jīng)濟學家們認為豬價暴漲引發(fā)了通脹。由此，2009年政府出臺了豬價調(diào)控預案，先后在2012年和2015年進行了兩次調(diào)整。豬價一頭連著近4000萬養(yǎng)豬人，一頭連接13億消費者，雙方的利益需要平衡。其初衷是希望豬價平穩(wěn)波動，既不出現(xiàn)過度下跌也不出現(xiàn)過度上漲，與CPI和平共處。

  但我們始終認為，中國生豬市場是我國現(xiàn)行體制下少有的完全自由充分競爭的市場，根本沒有壟斷導致的始終一方利益受損另一方始終受益的情況出現(xiàn)。也就是說不可能存在始終消費者吃便宜豬肉、養(yǎng)豬人虧損，和始終消費者吃貴豬肉、養(yǎng)豬人暴利的情況。2013、2014、2015年養(yǎng)豬業(yè)連續(xù)3年虧損之時，全體近4000萬養(yǎng)豬人倒貼錢給13億消費者吃了3年的便宜豬肉，消費者有考慮過這3年來養(yǎng)豬人是怎么過的么？

  在經(jīng)歷了連續(xù)3年的虧損，我們以500萬養(yǎng)豬人的破產(chǎn)退出為代價，淘汰了過剩產(chǎn)能，走出了虧損迎來了盈利。即使2016年豬肉價格創(chuàng)出新高，那也是為過去3年的付出而贏得本該屬于他們的利益。會哭的孩子有奶吃，13億消費者擁有主流媒體話語權(quán)，可以給政府施壓，但政府不能以當前形勢權(quán)衡利益，而應該綜合過去幾年來權(quán)衡利益。

  我們建議，既然我國生豬市場是完全自由充分競爭的市場，那就讓市場發(fā)揮配置資源、利益分配的作用吧。

  再者，在當前實體經(jīng)濟如此低迷，工業(yè)、制造業(yè)異常困難的大形勢下，如此景氣的養(yǎng)豬業(yè)成為了中國經(jīng)濟為數(shù)不多的亮點，助推整體經(jīng)濟的復蘇。而且即使豬價創(chuàng)歷史新高，在絕大部分行業(yè)仍未走出低迷的情況下，僅一個高豬價是根本沒有能力推高CPI的。此外，眾所周知，養(yǎng)豬業(yè)是整個豬產(chǎn)業(yè)鏈的核心，上聯(lián)飼料加工業(yè)、糧食加工業(yè)，下聯(lián)屠宰和食品加工業(yè)，同時還有獸藥、疫苗、設備等附屬服務業(yè)。一個養(yǎng)豬業(yè)就創(chuàng)造了近萬億元的產(chǎn)值和幾千萬的就業(yè)崗位，若算上整個產(chǎn)業(yè)鏈，則創(chuàng)造了近3萬億元的產(chǎn)值和近1億人的就業(yè)（目前我國的流動人口為2.7億左右）。一個超常景氣的養(yǎng)豬業(yè)會帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈的繁榮和社會的穩(wěn)定。這樣的行業(yè)不僅不應打壓，而是應該保護。

5、超高盈利，福兮？禍兮？

  《老子》曾言：“禍兮福之所倚；福兮禍之所伏?！?個月以前，我們希望中國生豬市場保持在7.5-8.5元/斤，頭均盈利300-500元的最佳、最理想狀態(tài)。遠離暴利也就遠離瘋狂投機、遠離高點也就遠離政策調(diào)控……那樣的狀態(tài)是養(yǎng)豬人“悶聲發(fā)財”的理想狀態(tài)。而今我們不得不調(diào)高預期，“福禍相依”的道理讓我們預感到了2016年的中國生豬市場將在超高利潤的驅(qū)使下再次逐漸瘋狂。

  最近1個月30斤左右的三元仔豬已經(jīng)逼近1000元大關，大部分種豬場二元母豬銷售體重越來越低，母豬補欄迅速升溫。一旦種豬場二元母豬出現(xiàn)斷貨，豬價又創(chuàng)歷史新高，養(yǎng)殖戶自留母豬的情況大量出現(xiàn)，母豬的產(chǎn)能缺口就會快速被填補。當年藍耳病過后留下的母豬缺口是何其大，但2007年下半年開始的母豬補貼政策和瘋狂補欄，使得不到一年的時間母豬產(chǎn)能便再次出現(xiàn)過剩，2008年5月份豬價開始暴跌，2009年4月份再次虧損。

  上周（2016年第11周）我們的周報中曾分析道：“歷史上，只要生豬市場進入周期性最高峰附近的區(qū)域，整個生豬市場就會進入失去理智、近乎瘋狂的模式，人性中貪婪、好賭的弱點便開始顯現(xiàn)。當前15公斤左右的三元仔豬已經(jīng)將近1000元/頭，大部分種豬場的二元母豬已經(jīng)從50公斤以上的標準體重賣到了25公斤以下，而且提前交定金預定。假如說，補欄千元仔豬就像“養(yǎng)豬人拿起了骰子”簡直就是賭博的話，那么哄搶母豬就像是“養(yǎng)豬人拿起了刀子”最終將革了自己的命。生豬市場一旦開啟瘋狂補欄母豬模式，就意味著確定了開始周期性下跌的時間表，并且終將步入“母豬補欄補到過剩，豬價下跌跌至虧損”的老路。歷史總是一遍遍的重演！”

若自留母豬大量開始增加，2016年底時母豬存欄便可能補到過剩。由此，2018年初生豬供應便可能出現(xiàn)過剩，整個2017年就可能一路下跌至2018年初至成本線附近。接下來將是什么，想必廣大養(yǎng)豬人就更清楚了，2013、2014、2015年持續(xù)了三年的虧損才將過剩的產(chǎn)能淘汰掉，那2018年開始的虧損會持續(xù)到何年？2019年還是2020年？

  老子言“福禍相依”，生豬市場的風險與機會何嘗不是相依相隨。俗話說，站得高才能看得遠，只有站在最高點才能看到機會和風險。如今我們走出極寒的冬天還不到一年（去年的今天才出現(xiàn)周期性拐點），就迎來了大豐收的2016年，但我們廣大養(yǎng)豬人需要站的更高、看的更遠，看到下一個冬天，更加珍惜來之不易的今天！

【本文將轉(zhuǎn)發(fā)各大主流媒體和機構(gòu)，也請轉(zhuǎn)發(fā)各行業(yè)社群】

（作者：搜豬網(wǎng)_中國生豬預警網(wǎng)首席分析師馮永輝，公眾號：soozhu，個人微信號：13811753925）。

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