生豬市場打響“9元拉鋸戰(zhàn)”豬價連漲4個月、漲幅已近50%

    自3月18日全國生豬市場的周期性拐點出現(xiàn)，并進入新一輪豬周期的周期性上漲期后，豬價已連續(xù)上漲了近4個月，全國瘦肉型豬出欄均價已經(jīng)從拐點位置的11.6元/公斤左右漲至當前的17.3元/公斤左右，已累計上漲了5.7元/公斤，漲幅為49.1%，已近50%。

    自2012年以來，豬價在處于周期性下跌期并逐漸探底的過程中，曾先后出現(xiàn)3次強勁的反彈。第一次是2012年11月出開始持續(xù)至2013年1月中，當時全國瘦肉型豬價曾漲至17.5元/公斤的階段性高點，當前的豬價正在向此高點沖鋒。第二次是在2013年的5-9月，豬價從11.9元/公斤漲至了近16元/公斤；第三次是2014年的5月份和7-8月份，豬價從10.2元/公斤漲至15.2元/公斤。這3次的階段性的反彈均未達到連續(xù)上漲近4個月，累計漲幅近50%。

    但由于這3次上漲前均出現(xiàn)了下跌、低迷和嚴重的虧損，非常容易導致廣大養(yǎng)豬人將出現(xiàn)的反彈誤以為是周期性的上漲。但正如我們當時所分析的，只要過剩的母豬產(chǎn)能未被淘汰，就無法進入新一輪的豬周期。因此，這3次反彈最終未能持續(xù)便再次轉(zhuǎn)入長時間的下跌。當前的生豬市場基本面早已完全逆轉(zhuǎn)，過剩的母豬已被淘汰，生豬市場已進入新一輪豬周期的周期性上漲期，因此不僅上漲動力充足，而且持續(xù)性非常強。

    但是，這并不意味著只漲不跌的行情會一直持續(xù)至周期性高點的出現(xiàn)。當前的豬市已經(jīng)用了不足4個月的時間便上漲了近50%，相比于2010年6月的周期性拐點（最低點）9.2元/公斤漲至2011年6月的周期性拐點（最高點）19.6元/公斤，一年內(nèi)持續(xù)上漲了110%左右。相比于此，當前的上漲甚至還要更快更強勁。

    本周生豬市場已經(jīng)出現(xiàn)了漲速放緩的趨勢，而且從市場反饋的各種信息看，養(yǎng)豬人和屠宰企業(yè)間就9元/斤的拉鋸戰(zhàn)已經(jīng)開始打響。受制于終端消費正處于淡季的制約，屠宰企業(yè)想千方百計的壓低豬價，希望通過壓價逼量的措施增加屠宰量，從而維持一定的開工率。但由于生豬市場已經(jīng)進入存欄和供應的持續(xù)下降通道，此措施在養(yǎng)豬人面前根本起不到任何作用。因為不管養(yǎng)豬人壓不壓欄，都無法從源頭上解決生豬供應減少這一基本問題。因此，屠宰企業(yè)只要下調(diào)豬價，便又因收豬困難而不得不再次調(diào)高收購價。

    從長期看，當前生豬市場的9元拉鋸戰(zhàn)注定將以養(yǎng)豬人的勝利而告終，但生豬市場全面進入9元時代的時機并未成熟，9元拉鋸戰(zhàn)仍將會持續(xù)一段時間，期間出現(xiàn)短暫的小幅回調(diào)并非不可能。我們認為16-17元/公斤是生豬市場較為合理的價位。生豬市場過早的全面進入9元時代會造成母豬補欄快速恢復、虧損期提前到來的“寅吃卯糧”的現(xiàn)象，母豬存欄的恢復速度越慢，整個生豬市場的盈利期持續(xù)的時間就會越長，廣大養(yǎng)豬人就能受益越多。

（作者：搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝，微信公眾號：soozhu）。

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