1、為何調(diào)高對(duì)2016年的豬價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè)？

  原文《豬市告別最壞的時(shí)代迎來(lái)最好的時(shí)代最佳狀態(tài)有望至2016年底——2015年中國(guó)生豬市場(chǎng)回顧及2016年走勢(shì)分析預(yù)測(cè)》于2015年12月21日在我們搜豬網(wǎng)_中國(guó)生豬預(yù)警網(wǎng)舉辦的“第三屆（2016年）中國(guó)豬產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警年會(huì)暨金豬商城上線發(fā)布會(huì)”上發(fā)布的（參考下圖）（原文網(wǎng)址：http://m.idabeladventures.com/article/261725/）、（視頻鏈接：http://m.idabeladventures.com/video/30/）。寫(xiě)作日期為2015年12月10-15日，報(bào)告中所有數(shù)據(jù)及市場(chǎng)信息均截止至此時(shí)。雖然當(dāng)時(shí)2015年冬季的疫情比夏季嚴(yán)重，但全國(guó)各地還并未迎來(lái)寒潮，豬病形勢(shì)相對(duì)之前幾年冬季的豬病還并不是很?chē)?yán)重。

  在年報(bào)發(fā)布期間寒潮便開(kāi)始席卷大江南北，從各地養(yǎng)豬戶反映的情況看，以五號(hào)病和仔豬流行性腹瀉為主的豬病形勢(shì)也開(kāi)始趨于嚴(yán)重。除了仔豬的成活率明顯下降外，育肥期的豬也出現(xiàn)了傷亡率提高的現(xiàn)象。同時(shí)，由于2015年產(chǎn)玉米和小麥麩的霉變率較高，母豬流產(chǎn)現(xiàn)象也明顯增多。在母豬存欄仍處于底部區(qū)域并未明顯恢復(fù)的基礎(chǔ)上，豬病形勢(shì)日趨嚴(yán)重，使整個(gè)2016年生豬供應(yīng)面雪上加霜，進(jìn)一步加劇供需矛盾。

  因此，在2月底、3月初開(kāi)始的多個(gè)行業(yè)會(huì)議上我便已調(diào)高對(duì)2016年全年豬價(jià)走勢(shì)的預(yù)測(cè)，認(rèn)為2016年的中國(guó)生豬市場(chǎng)將創(chuàng)下“豬價(jià)歷史新高、超高利潤(rùn)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)、年度平均盈利水平最高……”等多項(xiàng)歷史記錄。成為中國(guó)養(yǎng)豬業(yè)歷史上繼2007年、2011年后又一個(gè)新的里程碑年。

2、歷史上“虧損+疫情”造就的高峰

自2003年以來(lái)，中國(guó)生豬市場(chǎng)經(jīng)歷了3個(gè)完整的豬周期（參考下圖），依次為2003-2006年、2006-2010年、2010-2015年，周期的長(zhǎng)度以此為3年、4年和5年（早已不是所謂的3年一個(gè)豬周期），而且從波動(dòng)的幅度上看逐漸加劇，呈典型的蛛網(wǎng)理論中的“發(fā)散性蛛網(wǎng)”。目前正處于第四個(gè)豬周期的左側(cè)——周期性上漲期。

  其中，2006-2010年和2010-2015年這兩輪豬周期的最高點(diǎn)，均是由于之前一年內(nèi)出現(xiàn)了“虧損+疫情”雙重因素疊加，從而造就了豬價(jià)創(chuàng)造了當(dāng)期的歷史新高。

   2006年先是5月份前數(shù)月的虧損導(dǎo)致過(guò)剩的母豬產(chǎn)能達(dá)到一部分的淘汰，之后席卷全國(guó)的藍(lán)耳病再次釜底抽薪使母豬存欄再次下降，創(chuàng)造了至今我們?nèi)哉J(rèn)為的母豬存欄歷史最低水平。也正因此，豬價(jià)從2006年6月份的2.5元/斤一路上漲至2008年4月份的周期最高點(diǎn)8.5元/斤，累計(jì)上漲了240%，創(chuàng)造了至今仍難突破的兩項(xiàng)歷史記錄：周期性上漲期最長(zhǎng)（22個(gè)月）、周期漲幅最大（上漲240%）。其中2007年底2008年初的南方冰凍雪災(zāi)導(dǎo)致大量仔豬傷亡，是助推豬價(jià)在2008年4月份創(chuàng)歷史最高的主要原因。因此，2006年虧損+藍(lán)耳病+2008年初冰凍災(zāi)害，共同造就了此輪周期的高點(diǎn)以及兩項(xiàng)至今難破的歷史記錄。

   2010年初，生豬市場(chǎng)在繼2009年出現(xiàn)兩個(gè)半月的虧損后再次進(jìn)入虧損并淘汰部分母豬的同時(shí)（2009年的虧損并未完成過(guò)剩母豬的淘汰，導(dǎo)致2010年依然產(chǎn)能過(guò)剩），緬甸98首次大面積爆發(fā)重創(chuàng)養(yǎng)豬業(yè)。2010年底2011年初仔豬流行性腹瀉也加入進(jìn)來(lái)，超高的死亡率甚至導(dǎo)致“獨(dú)生子、雙胞胎”的現(xiàn)象出現(xiàn)，再次給尚未恢復(fù)的養(yǎng)豬業(yè)以重創(chuàng)。最終導(dǎo)致2011年5月2日開(kāi)始50天上漲5元/公斤的暴漲。一舉將中國(guó)豬價(jià)的歷史最高紀(jì)錄刷新并定格在了19.6元/公斤，同時(shí)創(chuàng)造了9元/斤以上超高盈利時(shí)間保持了4個(gè)半月（2011年6-10月），這兩項(xiàng)至今未破的歷史記錄。因此，是2010年虧損+緬甸98五號(hào)病+2011年仔豬腹瀉，共同造就了此兩項(xiàng)歷史記錄。

   自2015年3月開(kāi)始，中國(guó)生豬市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了新一輪豬周期。在這一輪豬周期開(kāi)始之前的上一輪豬周期剛剛創(chuàng)下：持續(xù)虧損16個(gè)月、累計(jì)虧損21個(gè)月，最深虧損近400元/頭兩項(xiàng)歷史記錄。但2015年相對(duì)平穩(wěn)的豬病也使2015年全年全國(guó)母豬平均生產(chǎn)成績(jī)也達(dá)到了16頭左右的水平。因此，在沒(méi)有嚴(yán)重豬病發(fā)生的情況下2016年豬價(jià)創(chuàng)新高的難度仍較大。這也是為何我在2015年12月15日寫(xiě)的年度報(bào)告中，認(rèn)為：“2016年豬價(jià)將長(zhǎng)期保持在“7.5-8.5元/斤” 全年平均盈利水平300-500元/頭最理想的最佳盈利狀態(tài)的原因。并有望創(chuàng)造最理想狀態(tài)保持時(shí)間最長(zhǎng)的記錄。同時(shí)，還認(rèn)為300-500元/頭的盈利水平距離歷史最高點(diǎn)仍有一定的距離，因此，其對(duì)應(yīng)的豬肉價(jià)格對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)雖然略感偏高，但仍可接受。而且對(duì)應(yīng)的豬價(jià)不會(huì)觸及政策調(diào)控的警戒線。同時(shí)，這樣的盈利對(duì)于外埠資本來(lái)說(shuō)雖高于一般行業(yè)，但提高后的行業(yè)環(huán)保門(mén)檻和高投入、高疫病風(fēng)險(xiǎn)、高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)特點(diǎn)，基本沒(méi)有足夠的吸引力。對(duì)于現(xiàn)有行業(yè)內(nèi)的從業(yè)者來(lái)說(shuō)，剛剛過(guò)去的超長(zhǎng)虧損導(dǎo)致其元?dú)獯髠?，這樣的盈利至少持續(xù)一年以上才可能重啟補(bǔ)欄。”

   但這種最佳、最理想狀態(tài)馬上就被趨于嚴(yán)重的豬病打破。五號(hào)病+腹瀉導(dǎo)致仔豬、育肥豬傷亡率上升、母豬流產(chǎn)率上升，使得經(jīng)歷了超長(zhǎng)時(shí)間虧損、母豬產(chǎn)能大幅下降并尚未大幅恢復(fù)的養(yǎng)豬業(yè)再次遭受重創(chuàng)。再加上自2014年便開(kāi)始的環(huán)保拆豬場(chǎng)的影響，“超長(zhǎng)超深虧損+豬病”直接改變2016年全年的走勢(shì)。

3、2016年“金豬年”將重現(xiàn)、將創(chuàng)多項(xiàng)歷史記錄

  2016年的生豬供應(yīng)在2015年結(jié)束時(shí)本應(yīng)已經(jīng)確定，因?yàn)?015年的母豬補(bǔ)欄遠(yuǎn)低于預(yù)期和歷史同期水平。但2016年第一季度這幾個(gè)月的豬病的影響從母豬、仔豬到育肥豬均產(chǎn)生了負(fù)面影響，再加上玉米和小麥麩的霉變情況會(huì)從源頭上影響剛剛提升上來(lái)的母豬生產(chǎn)成績(jī)。

   歷史上，春節(jié)過(guò)后的3、4月份豬價(jià)90%以上都是下跌的。因?yàn)榇汗?jié)前不管是南方做臘肉還是北方殺年豬，都在一定程度上透支了節(jié)后的需求。因此在需求低迷的情況下3、4月份豬價(jià)若沒(méi)有下跌便已經(jīng)反映出供應(yīng)不足了。為數(shù)不多的兩次上漲還是2008年和2011年的3、4月份，均是由于之前仔豬的傷亡率較高導(dǎo)致的。目前2016年3、4月份不僅沒(méi)有下跌，反而加速上漲的態(tài)勢(shì)，已經(jīng)是豬病導(dǎo)致的影響開(kāi)始釋放了。

   目前，截止2016年3月18日的全國(guó)瘦肉型豬出欄均價(jià)已經(jīng)達(dá)到了19元/公斤，距離2011年6月22日19.6元/公斤的歷史最高點(diǎn)僅剩一步之遙。而“超長(zhǎng)超深虧損+豬病”以及2年多來(lái)以來(lái)的環(huán)保拆豬場(chǎng)的影響才剛剛開(kāi)始釋放，待5月份后夏季戶外消費(fèi)大幅增加、需求回升，而豬病導(dǎo)致仔豬成活率低產(chǎn)生的影響開(kāi)始充分釋放的時(shí)候，這0.6元/公斤的距離幾乎不費(fèi)吹灰之力便可突破。以目前屠宰企業(yè)的生豬收購(gòu)難度看，甚至5月份前便有望突破19.6元/公斤創(chuàng)出新高。之后5-8月份的每一點(diǎn)上漲都將是歷史新高。一旦突破19.6元/公斤，越過(guò)20元/公斤的高峰難度就將大大降低，但一旦越過(guò)20元/公斤，繼續(xù)上漲的阻力就會(huì)陡增，突破21元/公斤的可能性微乎其微。不僅消費(fèi)者會(huì)因難以接受而給各大主流媒體和政府施壓，廣大養(yǎng)豬人的心態(tài)也會(huì)發(fā)生巨大變化，因?yàn)檫@一價(jià)位意味著國(guó)內(nèi)養(yǎng)豬頭均盈利逼近1000元，國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格將高于國(guó)際豬肉價(jià)格1.5倍以上，暴利早已導(dǎo)致市場(chǎng)進(jìn)入瘋狂、失控狀態(tài)。

   因此，2016年有望創(chuàng)下歷史最高豬價(jià)、超高價(jià)位超高盈利持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)、全年平均盈利水平最高、進(jìn)口豬肉量創(chuàng)歷史最高……等多項(xiàng)歷史記錄。

   近幾年4月份后天氣轉(zhuǎn)暖，五號(hào)病和仔豬腹瀉逐漸平穩(wěn)，仔豬成活率明顯提升，導(dǎo)致9月份后生豬供應(yīng)階段性增加，豬價(jià)出現(xiàn)持續(xù)2個(gè)月左右的回調(diào)。這種情況應(yīng)該也會(huì)在今年出現(xiàn)。在全年生豬供應(yīng)緊張、價(jià)格超高的情況下，9-11月份生豬供應(yīng)會(huì)階段性略增，但冬季南方制作臘肉的需求高峰還未到來(lái)，因此，全年豬價(jià)的低點(diǎn)有可能出現(xiàn)在10、11月。12月份隨著需求的回升豬價(jià)再小幅回升。

   總體來(lái)看，今年9元/斤以上的時(shí)間有望長(zhǎng)達(dá)半年以上，??5月份前突破歷史高點(diǎn)、5-8月份創(chuàng)歷史新高的概率非常大，最高點(diǎn)很難突破10.5元/斤，10、11月份的最低點(diǎn)也將在8元/斤以上。全年平均價(jià)有望接近罕見(jiàn)的9元/斤！??2015年7月31日全國(guó)瘦肉型豬出欄均價(jià)突破8元/斤后，至今已保持了8個(gè)月，至2016年12月，將累計(jì)長(zhǎng)達(dá)17個(gè)月。

4、豬價(jià)、CPI、政策調(diào)控

  由于2007年“金豬年”豬價(jià)累計(jì)暴漲240%，引發(fā)了全社會(huì)的關(guān)注，并被經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為豬價(jià)暴漲引發(fā)了通脹。由此，2009年政府出臺(tái)了豬價(jià)調(diào)控預(yù)案，先后在2012年和2015年進(jìn)行了兩次調(diào)整。豬價(jià)一頭連著近4000萬(wàn)養(yǎng)豬人，一頭連接13億消費(fèi)者，雙方的利益需要平衡。其初衷是希望豬價(jià)平穩(wěn)波動(dòng)，既不出現(xiàn)過(guò)度下跌也不出現(xiàn)過(guò)度上漲，與CPI和平共處。

  但我們始終認(rèn)為，中國(guó)生豬市場(chǎng)是我國(guó)現(xiàn)行體制下少有的完全自由充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，根本沒(méi)有壟斷導(dǎo)致的始終一方利益受損另一方始終受益的情況出現(xiàn)。也就是說(shuō)不可能存在始終消費(fèi)者吃便宜豬肉、養(yǎng)豬人虧損，和始終消費(fèi)者吃貴豬肉、養(yǎng)豬人暴利的情況。2013、2014、2015年養(yǎng)豬業(yè)連續(xù)3年虧損之時(shí)，全體近4000萬(wàn)養(yǎng)豬人倒貼錢(qián)給13億消費(fèi)者吃了3年的便宜豬肉，消費(fèi)者有考慮過(guò)這3年來(lái)養(yǎng)豬人是怎么過(guò)的么？

  在經(jīng)歷了連續(xù)3年的虧損，我們以500萬(wàn)養(yǎng)豬人的破產(chǎn)退出為代價(jià)，淘汰了過(guò)剩產(chǎn)能，走出了虧損迎來(lái)了盈利。即使2016年豬肉價(jià)格創(chuàng)出新高，那也是為過(guò)去3年的付出而贏得本該屬于他們的利益。會(huì)哭的孩子有奶吃，13億消費(fèi)者擁有主流媒體話語(yǔ)權(quán)，可以給政府施壓，但政府不能以當(dāng)前形勢(shì)權(quán)衡利益，而應(yīng)該綜合過(guò)去幾年來(lái)權(quán)衡利益。

  我們建議，既然我國(guó)生豬市場(chǎng)是完全自由充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，那就讓市場(chǎng)發(fā)揮配置資源、利益分配的作用吧。

  再者，在當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)如此低迷，工業(yè)、制造業(yè)異常困難的大形勢(shì)下，如此景氣的養(yǎng)豬業(yè)成為了中國(guó)經(jīng)濟(jì)為數(shù)不多的亮點(diǎn)，助推整體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。而且即使豬價(jià)創(chuàng)歷史新高，在絕大部分行業(yè)仍未走出低迷的情況下，僅一個(gè)高豬價(jià)是根本沒(méi)有能力推高CPI的。此外，眾所周知，養(yǎng)豬業(yè)是整個(gè)豬產(chǎn)業(yè)鏈的核心，上聯(lián)飼料加工業(yè)、糧食加工業(yè)，下聯(lián)屠宰和食品加工業(yè)，同時(shí)還有獸藥、疫苗、設(shè)備等附屬服務(wù)業(yè)。一個(gè)養(yǎng)豬業(yè)就創(chuàng)造了近萬(wàn)億元的產(chǎn)值和幾千萬(wàn)的就業(yè)崗位，若算上整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，則創(chuàng)造了近3萬(wàn)億元的產(chǎn)值和近1億人的就業(yè)（目前我國(guó)的流動(dòng)人口為2.7億左右）。一個(gè)超常景氣的養(yǎng)豬業(yè)會(huì)帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的繁榮和社會(huì)的穩(wěn)定。這樣的行業(yè)不僅不應(yīng)打壓，而是應(yīng)該保護(hù)。

5、超高盈利，福兮？禍兮？

  《老子》曾言：“禍兮福之所倚；福兮禍之所伏?！?個(gè)月以前，我們希望中國(guó)生豬市場(chǎng)保持在7.5-8.5元/斤，頭均盈利300-500元的最佳、最理想狀態(tài)。遠(yuǎn)離暴利也就遠(yuǎn)離瘋狂投機(jī)、遠(yuǎn)離高點(diǎn)也就遠(yuǎn)離政策調(diào)控……那樣的狀態(tài)是養(yǎng)豬人“悶聲發(fā)財(cái)”的理想狀態(tài)。而今我們不得不調(diào)高預(yù)期，“福禍相依”的道理讓我們預(yù)感到了2016年的中國(guó)生豬市場(chǎng)將在超高利潤(rùn)的驅(qū)使下再次逐漸瘋狂。

  最近1個(gè)月30斤左右的三元仔豬已經(jīng)逼近1000元大關(guān)，大部分種豬場(chǎng)二元母豬銷(xiāo)售體重越來(lái)越低，母豬補(bǔ)欄迅速升溫。一旦種豬場(chǎng)二元母豬出現(xiàn)斷貨，豬價(jià)又創(chuàng)歷史新高，養(yǎng)殖戶自留母豬的情況大量出現(xiàn)，母豬的產(chǎn)能缺口就會(huì)快速被填補(bǔ)。當(dāng)年藍(lán)耳病過(guò)后留下的母豬缺口是何其大，但2007年下半年開(kāi)始的母豬補(bǔ)貼政策和瘋狂補(bǔ)欄，使得不到一年的時(shí)間母豬產(chǎn)能便再次出現(xiàn)過(guò)剩，2008年5月份豬價(jià)開(kāi)始暴跌，2009年4月份再次虧損。

  上周（2016年第11周）我們的周報(bào)中曾分析道：“歷史上，只要生豬市場(chǎng)進(jìn)入周期性最高峰附近的區(qū)域，整個(gè)生豬市場(chǎng)就會(huì)進(jìn)入失去理智、近乎瘋狂的模式，人性中貪婪、好賭的弱點(diǎn)便開(kāi)始顯現(xiàn)。當(dāng)前15公斤左右的三元仔豬已經(jīng)將近1000元/頭，大部分種豬場(chǎng)的二元母豬已經(jīng)從50公斤以上的標(biāo)準(zhǔn)體重賣(mài)到了25公斤以下，而且提前交定金預(yù)定。假如說(shuō)，補(bǔ)欄千元仔豬就像“養(yǎng)豬人拿起了骰子”簡(jiǎn)直就是賭博的話，那么哄搶母豬就像是“養(yǎng)豬人拿起了刀子”最終將革了自己的命。生豬市場(chǎng)一旦開(kāi)啟瘋狂補(bǔ)欄母豬模式，就意味著確定了開(kāi)始周期性下跌的時(shí)間表，并且終將步入“母豬補(bǔ)欄補(bǔ)到過(guò)剩，豬價(jià)下跌跌至虧損”的老路。歷史總是一遍遍的重演！”

若自留母豬大量開(kāi)始增加，2016年底時(shí)母豬存欄便可能補(bǔ)到過(guò)剩。由此，2018年初生豬供應(yīng)便可能出現(xiàn)過(guò)剩，整個(gè)2017年就可能一路下跌至2018年初至成本線附近。接下來(lái)將是什么，想必廣大養(yǎng)豬人就更清楚了，2013、2014、2015年持續(xù)了三年的虧損才將過(guò)剩的產(chǎn)能淘汰掉，那2018年開(kāi)始的虧損會(huì)持續(xù)到何年？2019年還是2020年？

  老子言“福禍相依”，生豬市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)何嘗不是相依相隨。俗話說(shuō)，站得高才能看得遠(yuǎn)，只有站在最高點(diǎn)才能看到機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)。如今我們走出極寒的冬天還不到一年（去年的今天才出現(xiàn)周期性拐點(diǎn)），就迎來(lái)了大豐收的2016年，但我們廣大養(yǎng)豬人需要站的更高、看的更遠(yuǎn)，看到下一個(gè)冬天，更加珍惜來(lái)之不易的今天！

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（作者：搜豬網(wǎng)_中國(guó)生豬預(yù)警網(wǎng)首席分析師馮永輝，公眾號(hào)：soozhu，個(gè)人微信號(hào)：13811753925）。

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