豬價(jià)上漲略超預(yù)期  有望全面回歸3年前的8元時(shí)代

在2014年底2015年初我們?cè)鴮?duì)2015年全國的豬價(jià)走勢(shì)預(yù)期為：五一前豬價(jià)出現(xiàn)拐點(diǎn)轉(zhuǎn)入上漲期，8月份前全國均價(jià)突破15元/公斤，國慶前突破16元/公斤，年底達(dá)到17元/公斤左右。如今，豬價(jià)拐點(diǎn)和突破15元/公斤出現(xiàn)的時(shí)間均較預(yù)期提前一個(gè)月左右。而本周，豬價(jià)快速上漲，下周突破16元/公斤幾乎已成定局。如此以來，豬價(jià)破八的時(shí)間就較預(yù)期提前了3個(gè)月左右，我們希望生豬市場(chǎng)實(shí)際走勢(shì)好于預(yù)期的勢(shì)頭能夠繼續(xù)保持下去，早日全面回歸3年前2012年底、2013年初的8元時(shí)代。

由于近兩周豬價(jià)上漲過快，使得業(yè)內(nèi)普遍回想起2011年5、6月份期間的連續(xù)50天暴漲，豬價(jià)從7.5元/斤漲至近10元/斤的歷史。2010年末和2011年初的冬季，全國性首次爆發(fā)PED，導(dǎo)致大量仔豬死亡，從而導(dǎo)致2011年中長達(dá)半年左右生豬供應(yīng)極其短缺，從而造就了生豬市場(chǎng)10元/斤的價(jià)位。至今全行業(yè)養(yǎng)豬人都還在無比懷念10元時(shí)代的美好。

當(dāng)前的生豬市場(chǎng)處于周期性上漲通道是毋庸置疑的，原因也是眾所周知的存欄持續(xù)下降、供應(yīng)持續(xù)減少，因此豬價(jià)的上漲有很強(qiáng)的持續(xù)性和較大的上漲空間。上半年以來的生豬市場(chǎng)與我們的預(yù)期高度吻合也正是如此。只不過由于我國對(duì)動(dòng)物疫情的相關(guān)管理制度等原因，使得有些因素對(duì)豬價(jià)的影響無法充分體現(xiàn)，但又無法回避，其最終將影響市場(chǎng)。當(dāng)前東北豬價(jià)高于南方豬價(jià)并非歷史上首次出現(xiàn)，2012、2013年夏天也曾出現(xiàn)過。主要原因就是冬季北方豬病對(duì)存欄的影響較大。

拋開基礎(chǔ)產(chǎn)能決定生豬供應(yīng)的影響，2013年、2014年連續(xù)出現(xiàn)5-8月份上漲、9-12月份回落的原因之一便是冬季和夏季的成活率差異，即夏天的豬好養(yǎng)、冬天的豬不好養(yǎng)。這只是原因之一，主要原因還是要看基礎(chǔ)產(chǎn)能。而當(dāng)前的形勢(shì)非常清晰，基礎(chǔ)產(chǎn)能已經(jīng)很低，過剩的母豬完全被淘汰，已經(jīng)存在一定的產(chǎn)能缺口，在此基礎(chǔ)上疫情的影響就很容易被放大。2010年夏天的虧損導(dǎo)致過剩的產(chǎn)能被淘汰，2010年底和2011年初的PED影響在2011年夏天被放大，豬價(jià)沖高至10元/斤。

  但是需要警惕的是2014年5月份也曾出現(xiàn)過人為因素導(dǎo)致的持續(xù)20天左右的暴漲，隨后連降1個(gè)月左右。從目前的市場(chǎng)看，雖然可出欄的大豬減少是不爭(zhēng)的事實(shí)，短期暴跌不太可能，但小幅回調(diào)還是可能的，畢竟夏至之后全年最熱的季節(jié)已經(jīng)開始，7月份學(xué)校也將陸續(xù)放假。相比較短期暴漲、過山車式的波動(dòng)，豬價(jià)平穩(wěn)的恢復(fù)性上漲對(duì)整個(gè)行業(yè)都更加有益。（作者：搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝，微信公眾號(hào)：soozhu）。

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