豬價上漲略超預期  有望全面回歸3年前的8元時代

在2014年底2015年初我們曾對2015年全國的豬價走勢預期為：五一前豬價出現(xiàn)拐點轉入上漲期，8月份前全國均價突破15元/公斤，國慶前突破16元/公斤，年底達到17元/公斤左右。如今，豬價拐點和突破15元/公斤出現(xiàn)的時間均較預期提前一個月左右。而本周，豬價快速上漲，下周突破16元/公斤幾乎已成定局。如此以來，豬價破八的時間就較預期提前了3個月左右，我們希望生豬市場實際走勢好于預期的勢頭能夠繼續(xù)保持下去，早日全面回歸3年前2012年底、2013年初的8元時代。

由于近兩周豬價上漲過快，使得業(yè)內普遍回想起2011年5、6月份期間的連續(xù)50天暴漲，豬價從7.5元/斤漲至近10元/斤的歷史。2010年末和2011年初的冬季，全國性首次爆發(fā)PED，導致大量仔豬死亡，從而導致2011年中長達半年左右生豬供應極其短缺，從而造就了生豬市場10元/斤的價位。至今全行業(yè)養(yǎng)豬人都還在無比懷念10元時代的美好。

當前的生豬市場處于周期性上漲通道是毋庸置疑的，原因也是眾所周知的存欄持續(xù)下降、供應持續(xù)減少，因此豬價的上漲有很強的持續(xù)性和較大的上漲空間。上半年以來的生豬市場與我們的預期高度吻合也正是如此。只不過由于我國對動物疫情的相關管理制度等原因，使得有些因素對豬價的影響無法充分體現(xiàn)，但又無法回避，其最終將影響市場。當前東北豬價高于南方豬價并非歷史上首次出現(xiàn)，2012、2013年夏天也曾出現(xiàn)過。主要原因就是冬季北方豬病對存欄的影響較大。

拋開基礎產能決定生豬供應的影響，2013年、2014年連續(xù)出現(xiàn)5-8月份上漲、9-12月份回落的原因之一便是冬季和夏季的成活率差異，即夏天的豬好養(yǎng)、冬天的豬不好養(yǎng)。這只是原因之一，主要原因還是要看基礎產能。而當前的形勢非常清晰，基礎產能已經很低，過剩的母豬完全被淘汰，已經存在一定的產能缺口，在此基礎上疫情的影響就很容易被放大。2010年夏天的虧損導致過剩的產能被淘汰，2010年底和2011年初的PED影響在2011年夏天被放大，豬價沖高至10元/斤。

  但是需要警惕的是2014年5月份也曾出現(xiàn)過人為因素導致的持續(xù)20天左右的暴漲，隨后連降1個月左右。從目前的市場看，雖然可出欄的大豬減少是不爭的事實，短期暴跌不太可能，但小幅回調還是可能的，畢竟夏至之后全年最熱的季節(jié)已經開始，7月份學校也將陸續(xù)放假。相比較短期暴漲、過山車式的波動，豬價平穩(wěn)的恢復性上漲對整個行業(yè)都更加有益。（作者：搜豬網首席分析師馮永輝，微信公眾號：soozhu）。

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